생존게임

파월의장이 회사채도 본격 매입하겠다는 의사를 밝혔다.

https://www.barrons.com/articles/global-stocks-surge-as-feds-corporate-bond-buying-plan-provides-new-juice-51592298125?mod=hp_LATEST

이에대한 오건영 팀장님의 해석을 요약.

오건영 팀장님은  이렇게 표현했다.

FED의 묘수

그렇다면 과연 어떤 묘수를 부린 것일까?

전일 뉴욕 증시는 FED의 발표에 상승세로 마감했다. (나도 전약후강의 예상을 하긴 했지만 이러한 소스로 상승할 줄은 몰랐다.)

이유?

Fed의 회사채 매입 발표에 시장 환호

최근 시장의 하락 = 기대 이하의 Fed의 자금 공급

그리고 시장이 이에 대한 반발을 보이자 연준이 결국 나서게 되었다

바로 이 묘수로...

원래 회사채는 사려고 했던 것은 아닌가?

하지만 연준은 실제로 회사채는 50억 달러 수준만 ETF로 매입

입으로만 시장을 앞서가게 만들었고 뒤돌아봤을때 연준은 따라오지 않고 있었음.

그러다...

연준의 회사채 매입 본격 발표를 한 것

그러면 왜  이것이 시장을 환호하게 했는가?

원래부터 했어야 했던 것을 한다고 한 것 뿐인데?

먼저 연준이 왜 지금까지 회사채 매입을 못했는가?

=> 기준이 없다, 불명확하다

=> 구체적으로 어떤 기업을 선정하기 힘들고, 필요한 곳에 집중타격이 어렵다

=> 특정 기업 선정하는 것이 불가, 투명도 의심, 이유를 밝혀야함, 이유란 주관적인 것, 시장이 못받아 드릴 수 있음 =>비난 받음

=> 연준은 비난을 원치않고 직접 개입은 원치 않음

=> SPV를 이용, 효과 미진, ETF를 사도 이게 어떤기업에 얼마만큼 지원될지는 알기 어렵고 조절도 어려움

=>ETF를 사더라도 사이즈 최대 20%만 살 수 있음

=> 시장이 눈치 채고 또 한 번 등을 떠밀기 시작 (탐욕)

 그래서 연준이 만들어낸 것 (발표 내용)

포트폴리오 방식으로 유통 시장에서 개별 회사채를 매입하겠다는 것

=> 연준이 회사채 시장의 성과를 복제하는 포트폴리오를 구성 => 지수화 (indics) => ETF처럼 만들어냄

그리고 그 지수를 회사채를 매입하면 됨 => 이유도 서고, 합리적 지원도 가능 그리고 쓸데없이 특정 기업에대한 이유를 댈 필요가 없어짐

[뉴스 참고] 

“미국 연방준비제도(Fed)가 회사채 상장지수펀드(ETF)에 이어 지수 접근방식을 도입해 개별 회사채도 사들여 고유의 포트폴리오를 구성하기로 했다. 시중에 적극적으로 돈을 풀겠다는 연준의 의지가 다시 한번 확인된 셈이다. 

연준은 15일(현지시간) 보도자료를 내고 뉴욕 연방준비은행의 '세컨더리마켓 기업 신용 기구'(SMCCF)를 통해 폭넓고 다각적인 회사채 포트폴리오를 매입하겠다고 밝혔다.이는 시장에 유동성을 공급하고 기업들에 신용을 제공하기 위해서다.

이 프로그램을 통해 연준은 2500억 달러 규모의 개별 회사채를매입할 수 있다. (중략)

연준은 매입 회사채를 검토하면서 SMCCF를 위해 특별히 만들어진미 회사채 시장 지수를 활용할 계획이다. 이 지수는 '브로드마켓 인덱스'(Broad Market Index)로 불리며 이를 추종하는 회사채 포트폴리오를 만들기위해 연준은 개별 회사채를 매입한다. 이 지수는 4~5주마다 재검토되며 자격 요건에 해당하거나 그렇지 않은 회사채를 더하거나 빼기 위해 회사채 목록도 더 자주 재구성된다. 

성명은 "이 지수는SMCCF의 최저 등급과 최대 만기, 다른 기준을 만족시키는 미국 기업이 발행한 유통시장의모든 회사채로 구성됐다"면서 "지수 접근방식은 SMCCF의 현재 ETF 매입을 보완할 것"이라고 설명했다.”(뉴스핌,20. 6. 16)

연준의 정책 

유통시장에서 회사채 매입 프로그램 = SMCCF(Secondary Market 이 유통시장) => 2500억 달라

발행 시장에서 회사채 매입 프로그램 = PMCCF(Primary Market) => 5000억 달라

이번 정책은 SMCCF에 대한 정책 => Fed에 대한 의구심 해소

아직 PMCCF에 대해서는 명확한 가이드라인이 나오지 않음 => PMCCF는 보다 복잡함 => 진정한 묘수?

최근에 좀 바쁘기도하고 몸상태도 좋지 않아서 뉴스를 많이 올리지 못했는데.

앞으로는 길게 적을 내용이 없다면 요약해서 뉴스를 한꺼번에 올리겠습니다.

사실 제가 뉴스를 올리는게 미리 보고 빨리 대응하거나 뭔가 준비하자 이런 의도보다는, 이런 뉴스들이 있었고 결과가 어떻게 이어졌다~

라는 기록을 남기고 싶었기에 시작한 일이라. 미리미리 올리는 것은 크게 의미는 없는 것 같습니다.

제가 뭐 크게 인사이트가 좋거나 전무가도 아니기 때문에, 이런 것들을 올리다 보면, 뭐 세계가 흘러가는 패턴이나 신호들을 조금이라도 이해할 수 있지 않을까해서요...

IMF의 경고, 현금 살포 말라!

news.joins.com/article/23777435

코로나바이러스 감염증(코로나19) 정책 대응과 관련, 방역과 거시대책 처방은 잘했지만 무작정 선진국 대책을 따라가는 건 문제가 있다고 경고했다. 한국은 국제통화를 찍어내는 선진국이 아닌 만큼 정책의 우선순위를 명확히 정해야 한다고 했다. 이 국장은 정부와 국제금융기구에서 근무해 경제정책을 잘 이해하는 경제학자로 통한다. 인터뷰는 지난 11일과 14일 두 차례 전화통화를 했고, e메일 등으로 보완했다. 

[출처: 중앙일보] "한국, 현금 살포 의존말라" IMF서 날아온 경고

간단하게 요약을 하자면  IMF의 아시아 담당 국장이 한국이 기축 통화국들처럼 돈을 뿌리는 부양책에 너무 의존하지 말라는 얘기다.

(당시 한국은 부양책 규모가 GDP 대비 12%) 한국과 같은 개도국은 부작용이 더 클 수도 있다는 우려에서 한 말이다.

한국은 다른 개도국들과는 다르게 경제도, 환율도 꽤 안정적이다. 상황이 안 좋더라도 부채를 상환할 '능력'이 높다는 점에서 차이가 있다고 한다. 그러나 현재 전망이 낙관적이지는 않다 -1.2%정도 성장을 예상하는데 다른 국가들과 전체 -3% 보다는 좋지만 그래도 더 낮아질 가능성도 높다는 점, 그리고 '지금' 한국 경제가 안정적이단 얘기지 앞으로는 더 어떻게 될지 모른다.

그런데 위에 의견에 반하는 소리도 많이 나온다는거...

바로 아래 뉴스를 보라...

www.yna.co.kr/view/AKR20200520002700002?input=1195m

빈부격차를 줄이고 서민을 줄인다는데, 양극화 심화로 서민을 그냥 없앨 생각인가?

다시 말했지마 우리나라는 기축통화국이아니다. 지금 안정적인 원화가치가 양적 완화 이후에도 안정적일 수 있을지는 미지수이다.

하이퍼 인플레이션으로 갈 것인가...?

워렌 버핏, 금융주도 정리?

www.yna.co.kr/view/AKR20200517001100072?input=1195m

최근 워렌 버핏이 항공주들에 이어서 금융주들도 정리 했다는 내용이다.

버크셔 해서웨이는 지난 3월 말 기준 골드만삭스 보유지분의 약 84%를 매각했다고 미 증권거래위원회(SEC)에 보고했다.

이에 따라 보유지분은 작년 말 1천200만주에서 3월 말 190만주로 감소했다. 시장가격으로는 약 28억 달러(3조4천억원)에서 약 3억 달러(3천700억 원)로 줄어든 것이다.

사실 이런 움직임은 버핏만 보인 것은 아니다. 레이달리오 또한 올웨더의 포트폴리오에서 금/은 비중을 늘리고 금융주나 항공주의 비중을 줄였다. 더이상 가치투자는 어렵다는 신호일까?

개미들은 이제 무엇을 하라는 것인가?

www.edaily.co.kr/news/read?newsId=01653126625769904&mediaCodeNo=257

참으로 시대에 역행하는 움직임이 아닐 수 없다...

17일 금융위원회는 한국거래소, 한국예탁결제원, 금융투자협회 등 관계기관과 이런 내용을 골자로 한 ‘ETF·ETN 시장 건전화 방안’을 발표했다. 금융감독원이 두 차례나 최고 등급 소비자 경보를 울렸음에도 원유 선물 ETF·ETN에 대한 투자 광풍이 수그러들지 않자 이 같은 사태가 재발하지 않도록 관계기관과 머리를 맞대 도출한 결과물이다. 금융당국은 “과도한 투기적 수요 억제, 괴리율(시장가격과 지표가치의 차이를 나타내는 지표) 관리의 효율성 제고, 다양한 ETN 출시환경 조성에 초점을 두고 이번 대책을 수립했다”고 밝혔다.

어짜피 투자에 대한 책임은 본인이 짊어지는 것아닌가? 투자를 투기로 매도하고, 건전성이라는 명목으로 개인의 투자심리를 위축시키는 겅시 자유시장 경제에서 알맞은 행위인가? 오히려 선진국들이나 기타 국가들에선 시장 활성화를 위해서 앞으로 기업과 투자에 대한 규제를 앞서 완화한다고 얘기를 하는데 한국은 주식시장마저 점점 어려워지는 것 같다. 이제 해외투자로 정말 전부 넘어가야할 때가 아닌가 싶다.

그리고 개별종목보다 ETF, ETN이 훨씬 건전성도 높고 안정적인데 이런 종목들마저 규제를 한다면 어찌해야할지...

위로 올려달라고 하지 않는데 직접 사다리를 타고 올라가는 것조차 못하게 하진 않았으면 좋겠다...

사실 이런 건전성을 따질거라면 로또나 토토부터 없애야하는 것 아닌가...?

사전 지식없이 '투기'를 한다는 사람들 때문에, 사전지식이 있는 '투자자'들도 피해를 봐야하나?

미국, 대만의 뒤는 우리가 지킨다!

www.hankyung.com/international/article/2020052129417

친미, 최근 대만이 노선을 확실하게 했다.

코로나19(신종 코로나바이러스 감염증) 대응과 TSMC, 화웨이 등을 둘러싼 미국, 중국 간 대립이 격화되는 상황에서 도널드 트럼프 미국 행정부가 대만 차이잉원 총통의 집권2기 시작에 맞춰 '무기 보따리'를 안겼다. 중국의 강력한 반발이 예상된다.
21일 대만 자유시보 등에 따르면 미국 국무부는 공식 트위터에서 대만에 1억8000만달러(약 2212억원) 규모의 MK48 Mod 6 AT 중어뢰를 판매하는 계획을 승인했다고 밝혔다.
MK 48 기본형은 총중량 1.67t, 탑재 탄두 중량 295㎏으로 길이 5.79m, 지름 533㎜(21인치)다. 유효사거리는 약 8㎞로 속도는 28노트(시속 약 52㎞)로 알려져 있다.

뭐 사실 이런 무기를 준다고 진짜로 전쟁이 발발했을 경우 대만 vs 중국 구도라면 대만이 지도에서 사라지는 것이 더 빠를 것이다.

하지만 이런 것은 당연히 미국이 대만을 지켜줄 것이다, 우리가 너희 뒤에 있다, 중국을 압박하는 카드이다.

중국은 당연 격분할 것이고, 이에 대한 중국의 보복도 충분히 예상된다. 과연?