생존게임

https://www.cnbc.com/2020/04/06/russia-saudi-arabia-are-very-close-to-an-oil-production-deal-rdif.html 

안녕하세요. 여기에 귀하가 흥미로워 할 것으로 생각되는 것이 있습니다. - https://kr.investing.com/news/commodities-news/article-380267 

국제 유가가 장난인가?

하루가 멀다하고 유가관련 뉴스가 쏟아진다.

근데 원유가 무슨 음료수도 아니고 매일 쏟아지는 미국 러시아 사우디의 발언 앞에 갈대처럼 흔들리고있다.

현재까지 나온 원유관련 개소리를 정리하자면 대략 아래와 같다.

미국: 러시아와 사우디가 1000만 배럴 감산할 것이다

사우디/러시아: 그런적 없다

미국: 감산합의를 논의한적없다

미국: 미국은 감산하지 않을 것이다

러시아: 사우디가 불발의 원인이다

사우디: 산유국들이 모두 참여하여 감산논의해야한다

러시아: 미국도 참여한다면 1000만 배럴/일 감산도 고려 가능

러시아: 원유 42달러가 적정

미국: 미국도 감산 가능

미국: 요구받은적 없다

일단 제목만 보면 전혀  감산이 이루어질 수 없는 것처럼 말하고 있긴하다.

하지만 기사 제목을 좀 자극적으로 뽑은 것도 있기 때문에 내용을 잘 살펴보면 불가한 상황은아니다.

9일 OPEC+ 회의 결과가 중요!

결국 이번주 9일에 진행되는 OPEC+회의 결과가 중요하다.

하지만 저번 포스팅에도 언급했듯 어쨋든 감산을 해야한다.

아니면 이대로 막장 치킨게임 상황으로 돌입하여 자유시장경제에 맡기는 방향밖엔 없다.

어쨋든 현재는 수요가 공급을 따라가고있지 못하고 있다.

최소 1달 정도는 감산을 해야하고 국제 사황 회복까지 최소 2개월은 필요할 것으로 생각된다.

관전포인트는 미국이 얼만큼 감산을 할 것이냐

나는 일단 코로나바이러스라는 악재가 세계를 괴롭히고 있기 때문에 대표들이 합리적인 방향에서 감산 합의에 성공할 것이라고 생각한다. 유가는 30달러 중반선까지 회복되지 않을까?

하지만 만약 실패한다면 다시 20달러 밑으로 하방할 것이다... 그러면 하이퍼인플레이션까지도 생각해야하는 공포스런 상황이 오게될지도...

시장도 출렁 원유도 출렁

최근에는 주식시장도 하루하루 변동성도 심하고 하루 내에서도 변동성이 심한 시장이 연일 계속되는 가운데,

원유 가격도 하루가다르게 변화하고있다.

원유관련 이슈 뉴스가 너무 많이 나와서 방향성이 헷갈릴 정도이다.

미국, 나홀로 감산 안 해

어쨋든 트럼프 대통령이 1500만 배럴 감산을 언급하며 유가는 25%이상 치솟았다.

그런데 조금만 생각해보면 이게 말이 되는가? 에 대한 의문이 생긴다.

1. 우선 사우디와 러시아는 일 평균 100만 배럴? 150만 배럴? 수준의 감산도 합의가 안 됐던 상태이다.

2. 트럼프 대통령은 1500만 배럴이 일 평균인지, 아니면 총량인지, 분기인지 구체적으로 언급하지 않았다.

그리고 이어서 다음날 나온 뉴스...

https://kr.investing.com/news/commodities-news/article-378816

뭐지? 트럼프의 폭군스러움을 다시금 느끼게하는 대답이었다. 나만 감산하지 않겠다?

그래도 금요일 트럼프 대통령과 미국 셰일오일 CEO들과의 만남 그리고 월요일에 개최될 긴급 OPEC+ 회의에 대한 기대감으로 원유가격은

금주 32%이상 상승중이고 현재 진행중이다.

그리고 푸틴도 감산합의에 대한 의지를 표명하여 긍정적인 신호를 보냈다.

https://www.investing.com/news/commodities-news/oil-jumps-32-on-week-on-opec-jawboning-after-trump-remarks-2130719

감산합의, 감산요구 가능한 것인가? 그리고 옳은 것인가?

하지만 이런 감산합의에 대해서도 의구심을 갖게하는 일부 문제가 있다.

과연 미국이 이 생산 방향 결정에 참여할 수 있는가?이다

트럼프는 감산하지 않는다고 선언했지만 일 평균 1000만 배럴을 감산한다하고 이를 러시아와 사우디만 짊어지게 된다면 두 국가에게는 각각 40%정도에 준하는 감산이다. 과연 사우디와 러시아가 이를 수용할 수 있을까?

https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-04-03/trump-to-get-earful-on-tariffs-in-meeting-with-oil-industry?srnd=premium-asia

자유시장에 어긋나는 행보

그리고 또 다른 문제로 화두되는 것은 현재 대부분의 세계는 자유시장이다, 그리고 OPEC에서 하는 행위자체는 사실 이 자유시장에 어긋나는 행위라고 할 수 있다고한다.

담합행위를 하는 기구와 같은 것이다.

이런 상황에서 몇가지 생각이 드는데 정리하자면,

1. 담합 행위에  자유시장을 선도하는 미국이 참여할 수 있는가? 참여해도 되는가?

2. 사우디는 러시아와 미국 말고도 다른 산유국들이 함께 참여할 것을 요구했다.(남아공, 브라질 등)

3. 감산이 답인가? 공급 부분을 해결하더라도 코로나바이러스로인한 경제마비가 불러온 수요는 아직 해결되지 않았다.

4. 트럼프가 말하는 미국은 감산을 하지 않는다는 가능한가? 트럼프의 카드는 무엇인가?

만약 트럼프가 러시아 사우디에대한 원유외의 압박 카드가 있다면 그것은 무엇인가? 그리고 그것이 러시아와 사우디에게 통할 것인가? 만약 이전에 사용했던 카드라면 생각보다 쉽게 통하지 않을 것이라고 생각된다. 치킨게임에서 가장 불리한 것은 결국 미국도 아닌 트럼프이다. 감산은 세 국가 모두에게 부정적인 영향을 주지만 트럼프는 '재선'에 차질이 생긴다.

5. 미국이 감산에 참여하더라도 트럼프에게 문제.

만약 미국이 감산하면 정크등급의 하위 셰일기업들은 무너지고 실업자들이 양산될 것이다. 특히 이럴경우 재선에 있을 트럼프의 든든한 콘크리트 층에서 표가 이탈하게 된다. 과연 나같은 초보자들이 모르는 비장의 카드가 있는 것인가?

하루 건너 하루, 일희일비

https://kr.investing.com/news/economy/article-378205

트럼프의 발언에 국제 유가가 상승했다. 기사가 나온 시점에는 6% 상승한 것 같은데, 지금은 20% 이상 상승하여 25달러가 넘은 상태이다.

일단 러시아에서는 푸틴의 개헌이 성공적인 움직임을 나타내고있어 재집권이 거의 확실시되고있어 푸틴이 어느정도 갈등을 조정할 가능성도 높아졌고, 트럼프는 일단 합의를하기를 바라는 상태이다.

시장이 트럼프의 말 한마디에 방향을 튼다는게 너무 대단한 것 같다. 트럼프가 대단한 것인지? 시장이 그만큼 민감한게 대단한 것인지.

아무튼 저런 공인의 중요한 발언 한 마디가 갖는 무게에 대해 새삼 다시 생각하게 된다...

사실 구체적인 합의 일정이나 감산에 대한 내용은 없었지만 현재 시장에는 긍정적인 심리가 반영되는 것 같다. 그런 신호들이 보이니까?

그러나 아래 뉴스를 보면 현재 상황에서 감산이 큰 의미가 있나? 하는 의문을 갖게한다.

https://kr.investing.com/news/commodities-news/article-378065

이전에도 언급한 부분이지만 현재는 코로나 바이러스로 원유의 수요가 굉장히 급감한 상태이다.

단순하게 생각하면 일단 항공운행이 크게 줄었고 배 또한 마찬가지, 그리고 대부분의 일자리들이 셧다운 한 상황이다.

그리고 미국 셰일 업체들이 연준에게 구조 요청을 보내기도하고 파산을하기 시작한 기업이 나오기 시작했다.

현재 20% 위로 상승한 원유가격이지만 사실 내려온 것에 비하면 상승했다고 해야하나? 싶다. 30달러 위로 올라서면 달라질 것이다.

그리고 실제로 저 가격에 거래가되느냐도 문제이다. 저장의 어려움을 겪고있는 석유사들이 헐값에 매매하기 시작하면 다시 가격이 떨어지는 것은 시간문제... 존버에도 한계가 명확한 상탱니 것이다.

그만큼 심각하다는 신호로 봐야한다는 것이다. 국제적인 유가에 대한 문제는 감산으로 해결이 되지만. 사실 미국의 감산은 미국에겐 좋은 소식이아니다. 셰일 기업들의 부도 그리고 이는 실업으로 이어질 것이다. 기업의 부도는 부채 문제를 낳을 것이고 미국 정부는 중국과는 다르게 이런 부도 기업들을 살려서 좀비기업으로 만들지는 않을 것이다. 아마 달러 공급으로 부채를 해결할 것?

그러나 이렇게되면 사실상 양적완화=>달러공급=>부채해결이지만 걍 부채만 붕 뜨고 찍어낸 통화만큼 달러가치는 하락할 것이고 남은 것은 실업자들일 것이다. 물론 바이러스 + @의 악재들을 딪고 이런 부실 기업들을 흡수한 대형 기업들이 살아나면서 경기를 다시 부양할 수도 있겠지만 누가 미래를 알 수 있을까? 현재 미국의 포지션만해도 6월까지는 안정화가 어렵다고 보는 판단이다.

원유로인한 초인플레이션 발생 가능성도 고려해야...

최근 유튜브 구독중인 김학주 교수님의 원유관련 코멘트를 참고해보자.

사실 나의 혜안은 발톱의 때만도 못하고, 100%이해가 가는상황은아니다.

하지만 일단은 현상과 흐름을 최대한 파악하려고 하는중이다!!

언급한 것처럼 원유의

공급과잉(어느정도 수그러짐) + 수요감소(최소 2주 지속) => 석유기업 파산 => 하이퍼인플레이션 => 시장질서 붕괴

(?라고 봐야하나?)

그리고 현재의 원유가격 조정을위한 시간은 결국 낭비라는 것이다.

내 생각에는 만약 과감하게 미국이 감산하고 좀비기업들을 빠른시간에 제거, 부양책 발동했으면 미국의 실업자 문제만남고 현재의 파동 그리고 중동과 러시아의 피해는 줄었을 것이다. 이런 단순한 사고만으로도 낭비었다는 결론이 나온다.

하지만 우측 마지막 말씀처럼 셰일 기업들이 단순히 기업을 죽이는 것으로 끝나는 문제가 아니기 때문에 쉽지않다는 점!

여파가 있을 것이다, 만약 그렇게 된다면 어쨋든 원유가격은 세계경제를 흔드는 저가로 흘러가는 것을 막기는 어렵다는것...

뭔가 진퇴양난의 기분이 드는것은 진짜 기분탓인지...?

https://www.investing.com/news/commodities-news/crude-oil-futures-drop-at-open-on-grim-demand-outlook-2124713

코로나바이러스로인한 국가내/외 이동 제재로 유가 20달러 밑으로 하락

최근 동향을 꾸준히 지켜보는 분들은 이미 아시고 계시겠지만,

3/30 월요일 유가가 20 달러 밑으로 급격히 하락했다는 소식이다.

최근 18년동안 최하 가격.

감산합의 실패로, 러시아 사우디가 모두 증산을 선언=> 공급과잉

코로나 바이러스=> 수요감소

브랜트 오일은 2.09달러(8.4%) 하락하여 22.84달러가 되었다.

WTI 오일은 1.11달러(5.2%) 하락하여 20.40달러가되었고, 이전에는 19.92달러까지 하락했었다.

현재의 유가가 너무 떨어져서 기존의 업체들은 이윤을 내기 어려워졌고 현재 기업을 운영하는데도 문제가 생기기 시작했다.

=> 수익감소 및 실업자 증가

이는 이미 진행중이다... 특히 미국의 실업자수가 급증하고있다는 소식이다.

이후 중략... 

**내 의견

이것은 정말 심각한 문제로 이어질 가능성이 크다.

수출에 의존하는 우리나라의 경우 타격이 더 클 수도있다.

이번에 유가가 하락한 것은 감산 합의 실패 원인도 있지만,

코로나바이러스 사태로 거의 모든 국가의 산업이 마비 상태가 되면서,

현재의 공급과잉 상황에서 수요까지 감소하면서 유가하락을 야기하게된 것이라고한다.

좀 더 전문적인 내용은 최근에 유튜브 삼프로 채널에서도 다뤘으니 링크를 첨부하겠습니다.

내용에 따르면 심한 경우에는 10달러 밑으로도 떨어질 수도 있다는 분석도 있다고하니...

https://youtu.be/GOLsIax3P18

https://youtu.be/gvSoozcmvP0